Adobe必须支付10亿美元的费用来终止这笔交易。

2022年9月，Adobe宣布计划收购数字设计协作公司Figma。在宣布这一消息后不久，多家监管机构对这笔交易表示关注，因为Figma被视为Adobe某些产品的直接竞争对手。

然而，监管机构可以放心了，因为双方已经互相同意终止收购谈判。这次合并是一些投资者对Adobe的投资主题的一部分，随着交易的取消，一些人可能会想知道他们应该怎么处理自己的股票。尽管这对于这项计划是一个不幸的结局，但该公司仍然看起来是一个强劲的投资。

并非所有投资者都对Figma的收购表示赞同。

这笔交易并不受到所有投资者的喜爱。在计划中宣布后不久，Adobe的股价就开始下跌。 Adobe同意以200亿美元收购Figma，将该公司估值约为销售额的50倍。这是一个极高的价格，投资者不喜欢。此外，这将通过现金和股票的组合来资助，这将有效地抵消过去五年来所有的股份回购。

但所有这些现在都已经不相关了，公司将不得不支付10亿美元给Figma作为解约费。然而，投资Adobe还是有其优点。

Adobe目前的状况还不错。

一段时间以来，Adobe的投资论点一直是：市场平均收入增长结合股份回购推动市场领先的收益增长。2023财年第四季度（截至12月1日）就是一个例子。

收入同比增长 12%，达到 50.5 亿美元，每股收益（EPS）更是从 2.53 美元攀升至 3.26 美元，同比大增 29%。这一盈利增长主要得益于营业支出的有效控制（运营费用增长 9%，低于营收 12% 的增速），使利润释放快于收入增长。

此外，Adobe 在过去一年中回购了约 1000 万股股票，减少了流通股总数，从而显著增厚了每股收益。这些审慎的资本管理措施带来了超越大盘的稳健收益表现。

展望 2024 财年，Adobe 预计营收约为 214 亿美元，EPS 约为 13.65 美元，对应营收增长 10%，每股收益增长 16%。

因此，即便终止收购 Figma 并支付了 10 亿美元分手费，摆脱了 200 亿美元沉重包袱的 Adobe 依然展现出极佳的盈利韧性。随着其在数字创意底座与 Firefly 人工智能生态上的持续发力，公司的长期价值依然可期。

Keithen Drury (opens new window) 在Adobe拥有头寸。愚人网站在Adobe拥有并推荐头寸。愚人网站推荐以下选择：在Adobe上持有2024年1月$420看涨期权，和在Adobe上持有2024年1月$430看跌期权。愚人网站有披露政策 (opens new window)。